隨著各項(xiàng)刺激因素偃旗息鼓，過去兩個(gè)月持續(xù)火爆的原油市場(chǎng)迅速降溫。自5月下旬起，原油價(jià)格開啟下跌模式，5月25日當(dāng)天跌幅一度達(dá)4.5%。至昨天截稿時(shí)，WTI輕質(zhì)原油價(jià)格已跌至66.78美元/桶，布倫特油價(jià)也跌至75.74美元/桶。業(yè)內(nèi)人士表示，原油市場(chǎng)該來的階段性下行仍會(huì)到來，WTI油價(jià)下月或觸及60美元/桶。

　　中國(guó)油品加工及流通產(chǎn)業(yè)俱樂部（CPEC）秘書長(zhǎng)劉心田在接受記者采訪時(shí)表示，原油之所以近期遭遇一波急速下跌，原因有三：一是油市不確定因素減少，支撐油價(jià)繼續(xù)上漲的動(dòng)能減弱；二是原油基本面利空，美原油庫(kù)存增加及沙特、俄羅斯計(jì)劃增產(chǎn)等；三是市場(chǎng)心態(tài)不穩(wěn)，導(dǎo)致油價(jià)缺乏支撐。

　　“過去兩個(gè)月國(guó)際油價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá)11%，并創(chuàng)下了近3年半以來的新高，過快的漲速也導(dǎo)致市場(chǎng)產(chǎn)生擔(dān)憂情緒。”劉心田表示，目前看來，75美元已成為WTI輕質(zhì)原油此波行情的“天花板”，而SC原油也未突破500元/桶。

　　EIA公布的庫(kù)存報(bào)告顯示，截至5月18日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存增加577.8萬桶，至4.3813億桶，之前預(yù)估為減少156.7萬桶。此外，上周沙特和俄羅斯在減產(chǎn)逾一年后接近達(dá)成一項(xiàng)增產(chǎn)協(xié)議，以抵消委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量下降和伊朗可能出現(xiàn)的供應(yīng)量降低。

　　劉心田認(rèn)為，原油本輪行情已然終結(jié)。經(jīng)過近兩個(gè)月的持續(xù)上漲，油市利好基本被消化，基本面和地緣局勢(shì)等因素不足以再支撐高油價(jià)。他預(yù)計(jì)5月末SC原油或跌至440元/桶的基準(zhǔn)價(jià)，WTI輕質(zhì)原油在6月份或觸及60美元/桶的地板價(jià)。

　　不過，金聯(lián)創(chuàng)石油經(jīng)濟(jì)首席研究員鐘健認(rèn)為，沙特與俄羅斯的增產(chǎn)協(xié)議被市場(chǎng)過度解讀了。即使產(chǎn)油國(guó)增加產(chǎn)量，也是適度、平穩(wěn)釋放、逐步提高，難以繼續(xù)對(duì)油價(jià)下行構(gòu)成持續(xù)的影響力。

　　“前兩日油價(jià)的暴跌，有可能是對(duì)之前油市暴漲的修正。今后幾日，如果油價(jià)還要繼續(xù)下行，則需要尋找新的可造成油價(jià)下行的‘焦點(diǎn)事件’。”鐘健告訴記者，持倉(cāng)者的態(tài)度是衡量油價(jià)短期走勢(shì)的一個(gè)重要標(biāo)志。當(dāng)前，多頭與空頭都沒有明確方向，都處在尋找下一個(gè)入市最佳時(shí)點(diǎn)的時(shí)期。由于主力持倉(cāng)及非主力持倉(cāng)均對(duì)后期走勢(shì)迷茫、觀望，連續(xù)兩天的油價(jià)暴跌并不能表明油價(jià)走勢(shì)已進(jìn)入一輪下行軌道。

　　在他看來，未來幾日的油價(jià)走勢(shì)還要看是否會(huì)出現(xiàn)可觸發(fā)持倉(cāng)者形成預(yù)期或借機(jī)炒作的“焦點(diǎn)事件”。預(yù)計(jì)下周及之后一段時(shí)間，多數(shù)“焦點(diǎn)事件”仍指向驅(qū)動(dòng)油價(jià)上行。今后一兩周內(nèi)油價(jià)還可能反彈。不過，考慮到主力持倉(cāng)的多頭早已處于平倉(cāng)回吐階段，即使油價(jià)反彈，也僅僅延后了早該來到的下行拐點(diǎn)。該來的階段性下行還是會(huì)來，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)仍應(yīng)保持警惕。