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聯(lián)系人：楊先生  
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金石期貨分析師黃李強認為,主要有兩方面，一方面受OPEC限產(chǎn)（由于委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟惡化，產(chǎn)量急劇下滑，OPEC目前實際產(chǎn)量不及3250萬桶/日的限產(chǎn)額度）和原油需求上升的影響，全球原油供需由過剩向緊平衡轉(zhuǎn)變，這是油價上漲基礎(chǔ)。另一方面，美國退出伊核協(xié)議，開始對伊朗施行原油出口限令，進一步激化了全球原油供需矛盾，油價在市場炒作行為下迎來大漲。
　　“剖析原油價格持續(xù)上漲的原因需要追溯到去年下半年。”銀河期貨深圳分公司投研部經(jīng)理劉燕義表示，自2017年7月起，OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率大幅攀升，原因有三：首先，利比亞與尼日利亞在基礎(chǔ)設(shè)施與政局混亂的壓制下增產(chǎn)十分乏力；其二，委內(nèi)瑞拉產(chǎn)量加速下滑；其三，沙特與俄羅斯意志堅定。
　　與此同時，美國主要增產(chǎn)區(qū)遭受運力瓶頸，新增產(chǎn)能難以釋放到市場上。“市場原本以為將會逐漸下滑的全球油品消費在去年四季度起超預期強勁，供需此消彼長下OECD庫存得到有效去化，推升油價的同時也使原油市場進入對地緣政治風險高度敏感的階段。”劉燕義說。
　　此外，今年3月起地緣問題開始接棒，中東摩擦頻發(fā)、美國接連制裁產(chǎn)油國以及伊核協(xié)議遭受破壞，使得原油供應前景蒙陰，原油風險溢價抬升，助推油價再度上漲。
　　從宏觀角度看，劉燕義表示，美國政府或?qū)τ蛢r走強存在一定的訴求，油價持續(xù)上行將推升通脹預期，使得美聯(lián)儲在貨幣政策上獲得更多選項。此外，特朗普面臨11月中期選舉壓力，可能需要較高的油價來刺激美國經(jīng)濟，同時也有利于市場風險偏好上升。
　　“供需、地緣及宏觀因素使原油獲得了異于前兩年的結(jié)構(gòu)性支撐，這是油價上漲的直接原因，而且這種結(jié)構(gòu)仍在逐漸強化。”劉燕義說。